（原标题：2024年投资展望丨全年震荡跑输全球同类主要指数，半导体板块年末释放复苏信号，明年或将走出下行通道）

  2023年对于半导体行业而言，是一个充满了失望与希望并存的一年。A股半导体板块全年震荡，跑输全球主要半导体指数。

  然而，年末半导体行业却释放出了复苏的信号。消费电子领域的需求开始回升，新兴技术领域也展现出了蓬勃的生机。

  目前，不少机构发布了2024年半导体行业投资展望，明年走势如何、关注哪些投资方向？本文一起来看机构分析。

  2023年对于半导体行业而言，是震荡的一年，也是失望与希望并存的一年。2023年以来，宏观经济趋缓、地理政治学博弈持续、产业链割裂严重等问题在延续，

  以申万半导体指数（801081.SI）为例，受AI领域发展及消费电子领域复苏预期变动影响，2023年申万半导体指数呈现震荡走势。虽跑赢沪深300指数，但跑输全球主要半导体指数。

  截至目前（1月3日-12月27日），申万半导体指数下跌8.34%，跑赢沪深300指数近5个百分点，但同期美国费城半导体指数大面积上涨66.45%，中国台湾半导体指数上涨38.46%

  国开证券认为，半导体行业当前整体仍处于景气筑底阶段。2. 年末半导体行业释放复苏信号

  前三季度，消费电子领域需求端持续低迷，2023年全球半导体市场规模出现下滑。WSTS预计，2023年全球半导体产业市场规模为5201.3亿美元，同比下滑约9.4%。此外，供给端调整过程较为惨烈，全年减产、降价、亏损乃至破产的新闻不绝于耳。

  CounterpointResearch发布的多个方面数据显示，2023年10月全球智能手机的销量结束了连续27个月的同比下降，实现正增长，10月销量同比增长5%。

  Techinsighs预计2023年第四季度全世界PC销量与去年同期相比将增长7%。

  2023年AI领域覆盖多领域需求的大模型产品层出不穷，赛迪顾问统计多个方面数据显示，截至2023年7月，全球共有268个人AI大模型发布，国内企业发布的人工智能大模型有130个。

  AI大模型的构建与训练演进都对算力资源提出了更高的要求，AI服务器市场需求逆势上行，

  ，半导体行业最为倚重的消费电子领域，AIGC有望开始走向边缘终端，AI手机、AIPC有望将消费者关注点拉回，加上行业本来的换机周期已到，销售均会向好；算力端得益于智能算力建设的大幅度增长，AI服务器将延续快速地增长。此外，汽车智能化、电动化等趋势仍将延续，将为行业增长提供稳定支撑。

  湘财证券觉得，2024年半导体行业将迎来充满了许多活力的一年，AI领域的发展及人工智能终端应用的落地、半导体下游需求复苏

  作为半导体市场的催化剂之一，目前，人工智能通用大模型正在从底层模型构建优化走向应用落地，国内已有多地印发文件，推进大模型创新应用落地。

  Counterpoint预计随库存调整接近尾声，2024年智能手机出货量将同比增长3%，呈现相对健康的态势；复苏预计将大多分布在在新兴市场。

  Canalys预计2024年全球个人电脑（PC）出货量有望同比增长8%至2.67亿台。

  ，此轮下行周期行至2023年底，行业底部已经确认，消费电子复苏、智能算力建设投入加大，工业、汽车等赛道有望带来新的增长点，行业将进入实质性复苏。行业有望逐步摆脱负增长，或将进入新一轮上升周期

  从WSTS、Techinsights、FutureHorizons等机构预测来看，主要机构对今年的半导体市场规模增速，预计下降10%左右；2024年，增速预计在9%以上，市场规模有望创出历史新高。

  湘财证券指出，AI大模型的持续优化及多样化AI应用终端的入市商用将会持续提升全球算力需求，推动新一轮AI基础设施建设的开启，将带动高性能以太网交换机、路由器、先进存储产品、GPU等多种半导体硬件的市场需求

  传统消费电子领域复苏在望，半导体产业库存去化已有很明显的成效，需求端消费电子、工业领域的回暖迹象渐显。晶圆代工行业的竞争加剧，2024年上半年价格预计持续下调，利好上游IC设计企业。

  AI由云端到消费端的产品陆续推出，AIPC与AI手机在云端接入大模型，端侧实现部分本地AI运算，驱动算力芯片等组件增长；

  通用型芯片、代工、封测的价格均对行业景气度较为敏感，景气度回暖对应企业的价格、毛利率、收入弹性更大；

  半导体行业周期一般在3-6年，本轮周期底部从2019年开始，2023年供给逐步出清、需求逐步恢复，2024年消费电子有望实现景气度大幅回暖；

  全球2023、2024年全面管制中国先进逻辑与存储产业高质量发展，上游供应链国产化紧迫性急剧上升；

  我国自主可控企业在设备、材料、EDA多个领域全球供给占比不足10%，国产空间巨大；

  我国在汽车与工业上多个类型芯片的国产化率仍较低，国产空间较大，随着产业一直在升级、缩小海内外差距，内生增长有望延续；

  （本文内容来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）

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