11月5日，由中华保险研究所、金融界保险中心、天津港保税区数字保险实验室联合主办的第27届中国研究所长论坛在京举行，本届论坛的主题为“2022：投资机会展望”，来自行业协会、证券、保险、公募基金、私募证券基金、股权互助基金等领域的专家代表出席了论坛。下面是参加会议的专家的部分观点（专家个人自己的观点，不代表所供职单位观点，仅供参考）。

  往后十年经济稳步的增长由此前的粗放增长转入更高质量增长。高质量增长增速虽会会降低，但增长更均衡、更环保，这对应着中国房价涨速、通胀率、利率等中枢下移。投资者要适应经济中低速高质量增长。

  近几年，我们每一年都觉得经济稳步的增长有压力，但实际上每年经济答卷又都还不错。未来一些中长期因素，如人口负增长、老龄化率上升、宏观负债率升高等，对中国经济稳步的增长带来一些影响，但横向对比，中国经济稳步的增长仍快于全球中等水准。经济稳步的增长率中枢下移不是中国独有的现象，全球经济也是如此。如果以十年为周期看，全球经济十年平均增长率是不断下降的。

  俄罗斯人口1992年见顶，日本人口2010年见顶，韩国人口2020年见顶。从全球来看，那些人口进入负增长的国家，无一例外经济都进入低增长。中国人口2021年可能就是顶，随着人口负增长，中国经济增长会面临一些困难，但中国有其独特优势，如规模经济、全产业链、工程师红利，中国仍是全球最具发展前途的经济体。

  随着中国经济进入高水平质量的发展阶段，粗放式投资、野蛮增长的时代已结束，投资赚钱也会慢慢的难，赚快钱、赚傻钱的时代已逝去，未来赚钱要靠知识、靠管理、靠创新，轻轻松松就能赚大钱的机会很少了。

  增长质量慢慢的升高越来越均衡，投资赚钱越来越稳，这时要调整心态，不能急躁，更不能铤而走险，反而要稳字当头，强调依法合规，不求暴利求平安。

  2022年股票市场没什么系统机会，但有结构性机会，例如那些研发出新产品的公司，股价表现就不错。老蓝筹股不行了，要找新产品公司，新产品意味着创新和增长，这类公司有几率存在戴维斯双击机会。这类投资机会，未来股票市场中仍然存在。

  今年中国股票市场下跌跟美元指数上涨有关。全球经济下行，美国加息，美元就要回流美国（因为美国利率高，有利差可挣），回流美国就要卖出海外资产（如卖出中国股票），这样中国股市就会受到冲击下跌。美元指数何时见顶，中国股市就可能见底了。

  2022年美国股票市场下跌与美联储加息有关，要关注美联储何时加息见顶，加息见顶美股就可能见底了。

  我负责头部私募股权互助基金投资已有十几年了，十年前还能投到赚一百倍的项目，五年前也还有赚十倍的项目，现在投个项目能赚到一两倍就不错了。能退出的赚一两倍，还有大量退不出来的，PE赚钱越来越难，PE投资暴利时代已经远去。我们公司是做得十分好的，今年我们投资的公司中已经有十几家挂牌上市了，即使这样，利润也不高，这才是正常的，暴利反而是不可持续的。

  实际上，全球经济都面临着诸多困难，美国经济有着其内在矛盾和困难，美国高利率是难以持续的，现在战略配置美国长期国债，如美国20年期国债收益率达到了4.55％，持有20年到期年化收益率4.55％，是相当高的了。

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