PAGE 6 2021年创业投资行业发展现状和前景 TOC \o 1-5 \h \z \u 一、创业投资行业发展现状 2 1、新募金额小幅回升，但“资本寒冬”时代仍未结束 2 2、投资回暖估值飞涨，生物医疗、半导体产业获资本全力支持 3 3、注册制改革进程加快，创业投资市场资金流动性增加 3 二、创业投资行业发展前途 4 1、为抓住市场机遇，双币基金运行已逐渐形成趋势 4 2、疫情加速线上教育与医疗健康行业的发展 4 3、国产化背景下，半导体行业迎来热潮 5 4、全球货币宽松、退出结构性利好，资产“溢价”或将长期存在 5 5、多层次长期资金市场建设逐渐完善，创投机构资金流动性提高 5 6、区域性股权投资和创业投资份额转让开始试点，二手份额转让关注度提升 6  一、创业投资行业发展现状 2020年我国创业投资市场募、投稍有回暖，注册制改革稳步推进，退出案例数又创新高。根据清科研究中心多个方面数据显示：2020年我国中外创投机构共新募集808支可投资于中国大陆的基金，其中，披露的新增可投资于中国大陆的资本量为2,437.37亿元，同比上升12.4%，平均募集规模为3.02亿元人民币；投资方面，2020年中国创业投资市场共发生3,155起投资案例，同比下降8.7%，披露金额的2,893起投资交易共计涉及金额1,952.64亿元人民币，投资金额同比上升23.8%，平均投资规模为6,749.55万元人民币；退出方面，2020年共发生1,602笔VC退出交易，同比上升39.1%，被投企业IPO是最主要的退出方式，期间共计发生951笔，其中科创板上市企业退出案例为426笔，在全部被投企业IP0案例数占比为44.8%；股权转让和回购退出排名第二和第三，分别发生318笔和210笔。 1、新募金额小幅回升，但“资本寒冬”时代仍未结束 2020年我国创业投资市场总募集规模同比上升。依据数据显示，2020年我国创业投资市场共新募集808支可投资于中国大陆的基金，同比上升15.1%；披露新增可投资于中国大陆的资本量为2,437.37亿元人民币，同比上升12.4%。 新募总规模上升的根本原因是多支大额美元基金完成募集，短期人民币基金募资难问题任旧存在，市场监管趋严，政府和国有资本出资稍有收紧，总募集规模处于近五年较低水平但从长久来看，国家仍然鼓励创投市场发展，近年来出台多项政策鼓励理财子、保险等金融机构参与股权投资，有望从源头上释放资产金额来源缓解“募资难”问题。 2、投资回暖估值飞涨，生物医疗、半导体产业获资本全力支持 2020年我国创业投资市场投资活跃度持续下降，创五年新低，但总投资金额达1,952.64亿元人民币，同比上升23.8%，平均投资规模为6,749.55万元人民币，达到近十年来顶配水平，二八效应显著，头部企业获得大额融资和注册制落地带来短期估值红利成为根本原因。 从细分行业看，生物医疗与半导体及电子设备两个行业的投资案例数较2019年大幅度增长生物医疗的投资热不仅源于短期的疫情影响也源于长期的需求推动，而半导体产业的加快速度进行发展则与国际环境和国家政策导向相关。 3、注册制改革进程加快，创业投资市场资金流动性增加 2019年科创板落地，丰富了退出渠道，2020年创业板试点注册制，退出红利释放。根据清科研究中心统计，2020年中国创业投资市场共发生1,602笔退出交易，同比上升39.1%，其中，被投企业IP0共发生951笔（科创板426笔、创业板181笔），同比上升63.7%，注册制改革为我国创业投资市场持续提供流动性。 二、创业投资行业发展前途 2020年我国创业投资市场募资稍有回暖，但“募资难”问题任旧存在，LP市场结构性缺钱问题凸显；投资活跃度延续下降趋势，资本加注优质企业；注册制改革持续推进，退出案例数再创新高：考虑市场现状与环境，未来中国创业投资市场预计会有以下表现： 1、为抓住市场机遇，双币基金运行已逐渐形成趋势 人民币与美元基金的优势不同，人民币基金出资快、无需搭建VIE架构、被投企业多考虑境内上市，在注册制改革的背景下退出渠道较为畅通，而美元基金LP成熟、基金周期长、被投企业多考虑境外上市，为更好抓住市场机遇，人民币和美元双币基金运行已慢慢的变成为趋势。 2、疫情加速线上教育与医疗健康行业的发展 疫

  2023年饮食趋势洞察报告：“味”来潮流-CBNDatax叮咚买菜.pdf

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