巴菲特多年来长盛不衰的原因到底是什么？有没什么基本的原则，是从始至终贯穿整个投资生涯的？

  巴菲特在一封又一封写给股东的信中，记录了哪些投资理念、投资方法，并一次又一次地重申那些投资原则？

  关于巴菲特的投资理念，很多人其实早有耳闻。比如“企业拥有者原则”、“少即是多”、“安全边际”、“长线是金”原则等。在这些理念的支撑下，有三种投资类型贯穿了巴菲特的投资生涯，并最终为他带来了巨大的成功。

  在很多人还在为择业，跳槽等事情迷茫纠结的时候，巴菲特年仅25岁的他便实现了财富自由，甚至准备过上退休的生活，而今88岁高龄的他仍然叱咤风云，书写股市神话。

  毫无疑问，巴菲特可以说是我们这个时代最为杰出的投资家。然而相比成功后的声名远扬，一个伟大人物从0到1，一步步成长起来的轨迹，实际上对于大众而言更具有吸引力和可参考性。

  早在1956年，年仅25岁的巴菲特带着10万多美元回到家乡奥马哈，并建立了一个投资合伙基金——巴菲特有限联合公司。此后，巴菲特开始每年给自己的投资合伙人写信。在今天看来，这些信件可以说是价值连城，因为它们记录了一个手中最初只有一小笔资金的年轻投入资金的人在成功过程中的思考模式。

  关于巴菲特的投资理念，很多人其实早有耳闻。比如“企业拥有者原则”、“少即是多”、“安全边际”、“长线是金”原则等。在这些理念的支撑下，有三种投资类型贯穿了巴菲特的投资生涯，并最终为他带来了巨大的成功。

  所谓低估值型，就是指那些价值被低估的股票，这在三种类型中所占比重最大。而要投资这一种类型股票的关键点就在于，要做好对公司的估值，而且还要长期坚持。

  因为这种股票唯一的好处就是价格低，不受市场追捧。当你买入的时候，每只股票的价值都远高于它的价格，这就形成了相当大的安全边际。

  3. 最坏打算：我的决定是错误的可能性有多大？如果错了，可能要损失多少钱？

  5. 比较：对股价下行风险和上涨概率做到合理权衡吼，当前价格相对于公司内在价值的折价，和其他所有可能选择比起来是否对我更有利？

  3. 最坏打算：我的决定是错误的可能性有多大？如果错了，可能要损失多少钱？

  5. 比较：对股价下行风险和上涨概率做到合理权衡吼，当前价格相对于公司内在价值的折价，和其他所有可能选择比起来是否对我更有利？

  在巴菲特还是个小男孩的时候，他就花了25美分从祖父的店里买了一箱6罐装的可口可乐，然后以每罐5美分的价格零售出去，每箱“套利”赚20%的利润。

  在套利型投资中，巴菲特认为投资结果取决于公司行为，而不是股票买卖双方的供给和需求关系。而对于他和他的股东们来说，这些套利机会大多数来源于大型综合石油公司收购石油生产商。

  作为巴菲特的第二大投资类别，套利型投资虽然毛利润看起来很低，但从长久来看，它具备极高的安全性，和低估值型一样可以跑赢道琼斯指数。

  在对控股型权益进行估值时，主要决定因素是赢利能力（过去的和未来的）和资产价值。这一类投资，就从另一方面代表着你能拥有控股权，或是大股东，对公司的决策具有话语权。

  控股型有的一开始就是通过大宗交易买入，有的是从低估值型发展而来。这种投资类型的必要条件就是物美价廉。

  当你能取得控股权后，投资价值就不再取决于经常失去理智的市场报价，而是取决于企业本身的价值。而想要衡量这种类型的收益，巴菲特认为还要至少看几年时间。