2019年A股之所以回调，在于4月的“会议”以为2019年一季度的经济好于预期，所以重提“去杠杆”、“供应侧变革”，这标志着2018年下半年开端的

  但今时不同往日了，我以为本年二季度降息虽不大可能，但钱银没理由会收紧。

  最大的原因，2019年一季度“通胀昂首”了，方针需求出手“控通胀”；但本年CPI下滑，PPI继续负添加，有“通缩”的危险，钱银不大可能收紧。

  4月14日，央行称，“搞好跨周期调理”、“坚持流动性合理富余、坚持信贷合理添加”，这在某种程度上预示着二季度钱银大概率维系宽松（究竟二季度经济复苏不结实，并且没有通胀压力）。

  4月10日，转融通保证金的份额下调，其间资信杰出的公司，保证金份额由20%下调到5%，这也是钱银宽松的信号。（假如二季度钱银要收紧，还下调保证金的份额干嘛？）

  2019年GDP增速是“前高后低”，预期较差；但本年GDP增速是“前低后高”，经济慢慢地加强，股市面对的环境比2019年好许多。

  综上，我觉得不必过于忧虑本年的股市会跟2019年相同；尤其是二季度，我有决心。

  截止到4月21日，基金一季报发表完了。基金是商场定价的主力，基金的“行为”对咱们出资有很强的启示。下面聊几句。

  从总量看，现在，一般股票型基金的仓位是84.8%，坐落2016年以来的7.2%的百分位（即 当时的仓位仅比2016年以来7.2%的时刻高）；偏股混合型基金的仓位是78.7%，坐落2016年以来的5%的百分位。

  综上，现在权益基金的仓位不高，有逐渐进步的空间。这便是说，二季度能有“增量资金”出场。

  分职业看，据光大证券计算，本年一季度，权益型基金加仓最多的是“计算机”职业，仓位从2022年的4.6%进步到了2023年一季度的7.3%，添加了2.8%；权益型基金减仓最多的是“电气设备”职业（即 新能源职业），仓位从2022年的15.4%降到了2023年一季度的13.0%，减少了2.3%。

  计算机职业归于“阶段性超配”，主张躲避；新能源职业归于“阶段性低配”，有望估值修正。

  别的，“电子（含 半导体）、通讯、餐饮”职业本年一季度也加仓较多，出资的时分主张留意一下“这一些职业的景气量能否配得上‘超配’”；“银行、国防军工”职业被减仓较多，有几率存在机遇。

  崔宸龙以为，硅料扩产，价格下降，会促进光伏装机量的敏捷添加；储能的迸发，会促进锂电池的添加。

  弦外之音是，新能源看似进入了下行周期，实则还有很大的开展空间。尤其是绿电运营商，现在的回报率进入了上行周期。

  施成以为，新能源车现在处于第二周期的结尾，行将迈入第三周期，现在是比较好的出资机遇；而光伏产业链的出资性价比不是特别高，只要“结构性机遇”。

  （施成对光伏略微有点失望，但基金司理不同的偏好，归于正常；咱们理性参阅。）

  但葛兰办理的规划太大了，不管她更看好什么，她买的简直便是整个医药板块。这点我们出资的时分留意下。

  赵蓓以为，创新药的基本面拐点没有到来。她看好中药和眼科、医美等消费医疗板块。

  阐明一点：本周我直播的时分说看好创新药，跟赵蓓的观念不太共同。这没什么，不同出资者的出资理念不同，观念有时相左，归于正常，“批判性”参阅就行。并且说实话，在出资时我更期望看到“定见相左的观念”，有对立，有争辩，才干全面地考虑。

  今日就只放这两个板块的观念。假如我们对其它板块感兴趣，欢迎我们留言，下次给我们汇总一下。