通：三季度以来，固收类打理财产的产品收益率回落，破净率有所上升，接近20%的存续产品三季度收益告负，新发产品募集规模缩水明显，中长期限封闭式到期产品达标率较低，产品竞争力减弱。对此，您怎么样看待？理财公司该怎么样应对规模下滑的困境？

  戴赜：资管新规过渡期结束后，理财公司落实资管新规，不断深化净值化转型，开启高水平发展之路。今年以来面对长期资金市场和债券市场的波动，打理财产的产品仍然为绝大多数投资者实现正收益，净值化转型正在被慢慢的变多的投资者认同，理财规模的波动正说明是理财行业高水平发展的表现。

  在中央金融工作会议后，在建设金融强国指引下，资管行业将做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，我们对明年的发展充满信心，资管行业发展必定会带来理财行业规模逐步增长。今年以来国民经济保持了持续恢复向好态势，理财投资者信心也逐步恢复，明年理财市场具有较大的潜力。理财行业规模正在慢慢地回升，从2023年三季度数据分析来看，理财市场规模从二季末的25.34万亿元提升至三季末的26.08万亿元；理财投资的人的数量持续增长，从二季末的1.04亿提升至三季末的1.09亿。投资人群体增加是一个很好的信号，我们正在获得更加多投资人的信赖。假以时日，市场的波动也会为慢慢的变多的投资人所接受，行业长期发展的基石会更加坚固。

  南财理财通：目标盈打理财产的产品是2023年理财公司密集推广的产品形态，基金投顾组合中也有采用目标盈策略的组合，您认为两者相比有何不同？目前理财客户对目标盈形态的接受度如何？

  戴赜：目标盈产品主要是契合了投资人落袋为安、止盈止损的心理，截至2023年10月末，市场发行了53只目标盈的打理财产的产品，合计规模83亿，也就是单品规模约1.6亿。产品类型主要是固收，期限在一到两年，年化收益率中位数约3%。中银理财几只目标盈产品总体收益中枢为2.5%-3.5%，相比市场同种类型的产品收益率，我们的区间更窄，平均收益率也在3%左右。公募基金的“目标盈”是一种投顾组合，一般会投资多只基金。全市场发行了16个“目标盈”投顾组合，投顾机构会依据市场行情在不同阶段发行多只产品，且需要额外收取投顾服务费。

  从规模结果来看，这类产品的市场还在培育中，投资人和渠道的接受度还不是非常高。目标盈产品的期限比较长、一些投资人在风险偏好较低的情况下，还是会更多追求短期限开放的产品。

  无论是投顾的产品交付，还是单产品的策略交付，都是为满足投资人对于保本的确定性目标和最低收益率目标，资管理财机构将不断开发适配投资者各类需求的产品，满足多样化财富管理要求。

  南财理财通：目前，银行理财公司的权益投资之路困难重重，现有的权益类公募产品规模持续下滑，截至2023年三季度末仅53.58亿元。对此，您怎么样看待？在监管推动理财资金入市的背景下，当前理财资金入市存在哪些挑战？未来权益投资有哪些趋势？

  戴赜：打理财产的产品与公募基金定位不同，主要定位于稳健产品，优势是大类资产配置。权益资产作为大类资产中的重要组成部分，一直是打理财产的产品的配置重点之一。权益资产波动大，这对于产品净值要求稳健的理财产品来说，管理要求是比较高的。从理财公司来说，大家都在积极主动地增加权益类资产配置，但是也要与长期资金市场阶段性的走势相符，当前长期资金市场波动性比较大的情况下，增加权益配置会造成产品波动加大和赎回增加，所以难免出现对权益资产配置规模的阶段性波动。

  从长远来看，我们对长期资金市场的发展充满信心。中央政治局会议提出“活跃长期资金市场、提振投资者信心”，中央金融工作会议明确了要“做好五篇大文章”，长期资金市场面临新的发展机遇。随着经济企稳、市场信心改善，现代化产业体系不断做大做强，我们始终相信，理财行业对权益市场投资力度和深度将稳步加大。

  一是将权益投资作为投研体系建设的重点，不断的提高投研基础能力；二是不断的提高大类资产配置能力，通过积极调整资产配置，管理产品净值波动，改善客户持有体验；三是紧扣“十四五”规划，聚焦高水平质量的发展，聚焦五篇大文章，重点布局扩大内需和现代化产业体系建设相关领域，向政策倡导的方向优化投资结构；四是慢慢地增加与基金等同业合作，学习权益投研的经验，加强高品质的产品合作，抓住权益投资的机会。

  中央金融工作会议提到的五篇大文章，其中有一篇大文章就是融。融对我们最重要的支持就是长期资金，未来资产金额来源更加长期化也会增加权益投资可扩容的规模空间。

  南财理财通：目前来看，去年底“破净潮”给投资者带来的疤痕效应仍存，投资的人对打理财产的产品的投资信心尚未完全修复，避险情绪较浓，对含权产品投资趋于谨慎，对市场波动仍较为敏感，在市场转弱时集中赎回可能性较高。对此，您怎么样看待？经历“破净潮”的冲击后，中银理财在产品策略、投资策略、风险策略和销售策略上有哪些调整或改变？

  戴赜：去年底的“破净潮”和今年的市场波动的确对行业是一个考验，对理财行业的能力建设也提出了许多新要求。

  经历市场波动，理财公司普遍在产品策略、投资策略和销售策略做了调整，以更好地符合投资的人对稳健理财产品的要求。

  产品策略方面，加强稳健类产品的供应。坚持普惠金融理念，保持稳健经营风格，以价值创造为导向，做好自身产品设计和布局优化。以固定收益类产品为基础，推出养老理财，持续推出科技、绿色、普惠、跨境、公益等主题产品，完善产品供给与服务。

  投资策略方面，逐步优化大类资产配置。在以标类固收资产打底的基础上，逐步优化大类资产配置，打造覆盖债券投资、非标债权投资、权益投资以及全球资产的多元化资产组合，发挥理财在财富管理和长期资金市场之间的桥梁纽带作用。加大对科技、绿色等相关领域的投资支持力度，促进理财业务高质量发展。

  风险策略方面，加强全面风险管理，特别是流动性风险管理。产品设计阶段，审慎确定产品运作方式，合理设计认购和赎回安排。产品存续阶段，重视客户赎回情况，结合市场情况和资产配置，分析打理财产的产品流动性风险状况。定期开展压力测试，快速预警和提示风险。提前制定应急计划，确保在客户集中赎回时反应迅速、措施有效。

  销售策略方面，完善全流程客户陪伴。坚持人民性立场，持续完善全流程销售服务。重视消费者权益保护工作，做好售前、售中、售后服务工作，持续完善投诉处理机制。